Opção de venda se espalha

Estratégias de Spread de Opção.
É comum que os novos operadores entrem no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de como as opções de spreads podem fornecer um melhor design de estratégia. Com um pouco de esforço, no entanto, você pode aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Para ajudar você a começar, montamos este tutorial sobre estratégias de disseminação de opções, que esperamos que encurte a curva de aprendizado.
A maioria das opções negociadas nas bolsas dos EUA toma a forma do que é conhecido como outrights - a compra ou venda de uma opção por conta própria. O que a indústria chama de "transações complexas" compreende apenas uma pequena parcela do volume total de negócios. É nessa categoria que encontramos o comércio complexo conhecido como spread de opção.
Estratégia de risco.
O uso de um spread de opção envolve combinar dois greves de opções diferentes como parte de uma estratégia de risco limitada. Embora a ideia básica seja simples, as implicações de certas construções de dispersão podem ser mais complicadas.
Este tutorial foi desenvolvido para ajudar você a entender melhor os spreads de opções - incluindo o que são, quando devem ser usados, seus perfis de risco e condições para melhor uso. O tutorial também explica como avaliar o risco potencial (medido na forma dos "gregos - Delta, Theta, Vega) envolvidos com os diferentes tipos de spreads usados, dependendo se você é pessimista, otimista ou neutro. sobre as noções básicas de opções e terminologia de opções, consulte: Opções Básicas: O que são Opções?)

Spreads de opção de negociação
Um spread de chamada curto (ou de baixa) envolve a venda de uma opção de compra enquanto se compra simultaneamente uma opção de compra na mesma ação subjacente com o MESMO mês de vencimento, a um preço de exercício SUPERIOR. Tanto o lado de venda quanto o lado de compra desse spread estão abrindo as transações e são sempre o mesmo número de contratos.
Esse spread às vezes é mais categorizado como um "spread vertical": uma família de spreads envolvendo opções do mesmo estoque, mesmo mês de vencimento, mas diferentes preços de exercício.
Os spreads de chamadas curtas geralmente têm uma exigência de margem, embora a posição inicialmente receba um crédito líquido para a conta. O requisito de margem será maior que o crédito recebido do negócio; a diferença entre os dois é o débito total no saldo da conta.
Para lucro máximo em um spread de crédito, ambas as opções devem expirar out-of-the-money (OTM). Em geral, os investidores preferem as opções de OTM inicialmente, na esperança de que permaneçam no OTM até a expiração. Dessa forma, o investidor mantém todo o crédito inicial recebido.
A venda de opções dentro do dinheiro (ITM) pode significar uma recompensa maior se você estiver correto, mas também é necessário um movimento maior no preço subjacente para obter essa recompensa. Lembre-se: a estratégia só alcança o lucro máximo se ambas as opções forem OTM na expiração.
A plataforma da TradeKing permite que você execute spreads de chamada curtos, como em qualquer spread, como uma única transação, minimizando o risco de "legging" na posição.
Neutro para baixa.
Considere o spread de call curto quando você acredita que o preço do subjacente permanecerá o mesmo ou diminuirá no curto prazo.
Essa estratégia é uma alternativa à venda de uma chamada OTM "nua", que expressa a mesma opinião neutra a baixa sobre o subjacente, arrecada um prêmio inicial, mas expõe o investidor a risco ilimitado conforme o aumento de preço subjacente.
Geração de renda e redução de risco. Assim como na escrita de chamada nua, os spreads de chamada curta são feitos para um crédito (entrada líquida de caixa), mas com o spread de chamada curta, parte do prêmio recebido pela venda da chamada de baixa é usada para comprar a chamada OTM menos cara. A compra da chamada mais barata limita o risco de todo o comércio em oposição ao risco ilimitado envolvido com a escrita de chamadas nuas.
Em outras palavras, o trade-off é menos premium recebido antecipadamente pelo spread da chamada curta, mas o benefício é um potencial de perda limitado e conhecido.
Lucro Máximo: Limitado.
Prêmio líquido recebido por todo o comércio. Ocorre quando ambas as opções expiram fora do dinheiro.
Perda máxima: limitada.
Limitado à diferença entre as greves menos o prêmio líquido recebido.
A perda máxima para este spread acontece se o preço do subjacente aumentar acima do preço de exercício mais alto do spread, de modo que ambas as opções expirem dentro do dinheiro.
Se o preço do subjacente cair entre os preços de exercício no vencimento, a chamada curta estará dentro do dinheiro e valerá seu valor intrínseco. A chamada comprada estará fora do dinheiro sem valor.
Preço de exercício da opção de compra vendida + prêmio líquido recebido.
Se a volatilidade aumenta: efeito ligeiramente negativo.
Se a volatilidade diminui: efeito ligeiramente positivo.
Mudanças na volatilidade do estoque subjacente tendem a aparecer no valor temporal dos prêmios das opções. O efeito líquido na estratégia dependerá do fato de as opções curtas e / ou longas estarem dentro do dinheiro ou fora do dinheiro e o tempo restante até a expiração. O fato de uma opção ser vendida e uma ser comprada torna essa estratégia mais neutra em termos de mudanças de volatilidade.
Passagem do tempo: efeito positivo.
Como o objetivo desta estratégia é que ambas as opções expiram a OTM, a decadência do tempo funciona a favor do investidor.
Alternativas antes da expiração?
Um spread de chamada curta vendido como uma unidade para um crédito líquido em uma transação pode ser comprado para fechar como uma unidade em uma transação no mercado de opções para um débito líquido. Os investidores podem optar por fechar a posição dessa maneira para reduzir perdas ou obter lucro.
Alternativas na expiração?
Se ambas as opções expirarem in-the-money, você pode ser atribuído na opção curta, resultando em uma venda do subjacente. Se isso acontecer, você poderá exercer a opção comprada para comprar o subjacente na greve e entregá-lo ao coordenador. Este cenário gera a perda máxima.
Se apenas a opção curta expirar in-the-money, você pode ser atribuído apenas nessa perna, o que deixa a conta curta o subjacente. Você precisará comprar as costas subjacentes para fechar a posição ou, se a sua conta tiver margem suficiente, você poderá permanecer com o subjacente a descoberto.
Se nenhuma opção for o ITM na expiração, as duas opções expirarão sem valor e você manterá o crédito total, atingindo o lucro máximo da posição.
O conteúdo acima é fornecido apenas para fins educacionais e informativos, não constitui uma recomendação para participar de qualquer transação de valores mobiliários ou para se envolver em qualquer uma das estratégias de investimento apresentadas em tal conteúdo, e não representa as opiniões da TradeKing ou de seus funcionários. . A TradeKing fornece aos investidores autônomos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria de investimento. Você é o único responsável pela avaliação dos méritos e riscos associados ao uso de nossos sistemas, serviços ou produtos. Todos os investimentos envolvem riscos, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros. Seu uso deste serviço está condicionado à sua aceitação dos termos das divulgações da TradeKing. 2006 TradeKing.

Spreads de opção de negociação
Um spread de venda curto (ou touro) envolve a venda de uma opção de venda e, ao mesmo tempo, a compra de uma opção de venda no estoque subjacente SAME com o MESMO mês de vencimento, a um preço de exercício MAIS BAIXO. Ambos os lados de venda e compra deste spread estão abrindo as transações e são sempre o mesmo número de contratos.
Esse spread às vezes é mais categorizado como um "spread vertical": uma família de spreads envolvendo opções do mesmo estoque, mesmo mês de vencimento, mas diferentes preços de exercício.
Os spreads de venda curtos geralmente têm uma exigência de margem, embora a posição receba inicialmente um crédito líquido para a conta. O requisito de margem será maior que o crédito recebido do negócio; A diferença entre os dois é o débito total na conta.
Para obter o lucro máximo em um spread de venda curto, as duas opções devem expirar em OTM (out-of-the-money). Em geral, os investidores preferem as opções de OTM inicialmente, na esperança de que permaneçam no OTM até a expiração. Dessa forma, o investidor mantém todo o crédito inicial recebido antecipadamente.
A venda de opções dentro do dinheiro (ITM) pode significar uma recompensa maior se você estiver correto, mas também é necessário um movimento maior no preço subjacente para obter essa recompensa. Lembre-se: a estratégia só alcança o lucro máximo se ambas as opções forem OTM na expiração.
A plataforma da TradeKing permite que você execute spreads curtos, como em qualquer spread, como uma única transação, minimizando o risco de "legging" na posição.
Neutro para alta.
Considere o spread de venda curto quando você acredita que o preço do subjacente permanecerá o mesmo ou avançará no curto prazo. Essa estratégia é uma alternativa à venda de um OTM "nu", que expressa a mesma opinião neutra a baixa sobre o subjacente, arrecada um prêmio inicial, mas expõe o investidor a risco ilimitado à medida que o preço subjacente diminui.
Geração de renda e redução de risco. Assim como na escrita nua, os spreads curtos são feitos para um crédito (entrada líquida de caixa), mas com o spread curto, parte do prêmio recebido pela venda do patamar mais alto é usado para comprar o OTM mais barato. A compra do put mais barato limita o risco de todo o comércio, em oposição ao risco substancial envolvido com a escrita nu put. Em outras palavras, o trade-off é menos premium recebido antecipadamente pelo spread curto, mas o benefício é um potencial de perda limitado e conhecido.
Lucro Máximo: Limitado.
Prêmio líquido recebido por todo o comércio. Ocorre quando ambas as opções expiram fora do dinheiro.
Perda máxima: limitada.
Limitado à diferença entre as greves, menos o prêmio líquido recebido. A perda máxima para este spread acontece se o preço do subjacente cair abaixo do preço de exercício mais baixo, de modo que ambas as opções expirem dentro do dinheiro. Se o preço do subjacente cair entre os preços de exercício no vencimento, o put de curto prazo estará dentro do dinheiro e valerá seu valor intrínseco. O put comprado estará fora do dinheiro, sem valor.
Preço de exercício da opção de venda, menos o prêmio líquido recebido.
Se a volatilidade aumenta: efeito ligeiramente negativo.
Se a volatilidade diminui: efeito ligeiramente positivo.
Mudanças na volatilidade do estoque subjacente tendem a aparecer no valor temporal dos prêmios das opções. O efeito líquido na estratégia dependerá do fato de as opções curtas e / ou longas estarem dentro do dinheiro ou fora do dinheiro e o tempo restante até a expiração. O fato de uma opção ser vendida e uma ser comprada torna essa estratégia mais neutra em termos de mudanças de volatilidade.
Passagem do tempo: efeito positivo.
Como o objetivo desta estratégia é que ambas as opções expiram a OTM, a decadência do tempo funciona a favor do investidor.
Alternativas antes da expiração?
Um spread de venda curto vendido como uma unidade para um crédito líquido em uma transação pode ser comprado para fechar como uma unidade em uma transação no mercado de opções para um débito líquido. Os investidores podem optar por fechar a posição dessa maneira para reduzir perdas ou obter lucro.
Alternativas na expiração?
Se ambas as opções expirarem dentro do dinheiro, você poderá ser atribuído na opção curta, o que resulta em uma compra no subjacente. Se isso acontecer, você pode optar por exercer a opção longa, resultando em uma venda do subjacente. Este cenário gera a perda máxima. Se apenas a opção curta estiver dentro do dinheiro, você pode ser atribuído na opção curta, deixando a conta longa o subjacente. Você precisará vender o subjacente para fechar a posição ou, se sua conta tiver margem suficiente, você poderá permanecer por muito tempo com o subjacente. Se nenhuma opção expira o ITM, ambas as opções expiram sem valor e você mantém todo o crédito, obtendo o máximo lucro para a posição.
O conteúdo acima é fornecido apenas para fins educacionais e informativos, não constitui uma recomendação para participar de qualquer transação de valores mobiliários ou para se envolver em qualquer uma das estratégias de investimento apresentadas em tal conteúdo, e não representa as opiniões da TradeKing ou de seus funcionários. . A TradeKing fornece aos investidores autônomos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria de investimento. Você é o único responsável pela avaliação dos méritos e riscos associados ao uso de nossos sistemas, serviços ou produtos. Todos os investimentos envolvem risco, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros. Seu uso deste serviço está condicionado à sua aceitação dos termos das divulgações da TradeKing. 2006 TradeKing.

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Exercício de Opções.
Você pode exercer suas opções ligando para nós (855-880-2559 855-207-2559) Monday & ndash; Sexta-feira excluindo feriados do mercado de ações durante o horário comercial normal 8:00 am EST & ndash; 16h30 EST. A posição resultante será refletida em sua conta no dia útil seguinte.
Por favor, note que se você está segurando opções dentro do dinheiro e você não tem capital suficiente ou você não possui o título subjacente, você será responsável por cobrir a posição longa ou curta resultante. Se a sua opção de longo prazo estiver no dinheiro, mas você não quiser ser submetido a um exercício automático, entre em contato conosco até as 16h30, no último dia de negociação para essa opção, para enviar uma solicitação de não exercício. Se você não tiver capital suficiente em sua conta para cobrir um exercício automático, a Ally Invest poderá, a seu critério, deixar a opção expirar sem exercício, mesmo que, teoricamente, ela deva ter sido sujeita a exercício automático. Observe também que o departamento de Risco da Ally Invest reserva-se o direito de fechar uma posição de opção na conta de um cliente, a seu critério, sem aviso prévio.
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Long Call Spread.
AKA Bull Call Spread; Propagação Vertical.
A estratégia.
Um longo call spread dá-lhe o direito de comprar ações a preço de exercício A e obriga-o a vender as ações no preço de exercício B, se atribuído.
Essa estratégia é uma alternativa para comprar uma ligação longa. A venda de uma chamada mais barata com maior rating B ajuda a compensar o custo da chamada que você compra na greve A. Isso acaba limitando seu risco. A má notícia é que, para obter a redução do risco, você terá que sacrificar algum lucro potencial.
Opções de Guy's Tips.
Porque você está comprando e vendendo uma chamada, o efeito potencial de uma diminuição na volatilidade implícita será um pouco neutralizado.
O valor máximo de um longo spread de chamada é geralmente alcançado quando está próximo da expiração. Se você optar por fechar sua posição antes da expiração, você desejará o menor valor possível de tempo restante na chamada vendida. Você pode considerar a compra de um spread de chamada de longo prazo, por exemplo, 30 a 45 dias após a expiração.
Comprar uma chamada, preço de exercício A Vender uma chamada, preço de exercício B Geralmente, o estoque será igual ou superior ao strike A e abaixo do strike B.
NOTA: Ambas as opções têm o mesmo mês de vencimento.
Quem deve executá-lo
Veteranos e superiores.
Quando executá-lo.
Você está otimista, mas tem um alvo positivo.
Break-even na expiração.
Greve A mais débito líquido pago.
O ponto doce.
Você quer que o estoque esteja no strike B ou acima dele no vencimento, mas não tão longe que você esteja desapontado por não ter simplesmente comprado uma chamada no estoque subjacente. Mas olhe para o lado positivo, se isso acontecer ... & mdash; você jogou de forma inteligente e fez um lucro, e isso é sempre uma coisa boa.
Lucro Potencial Máximo.
O lucro potencial é limitado à diferença entre a greve A e a greve B menos o débito líquido pago.
Perda Potencial Máxima.
O risco é limitado ao débito líquido pago.
Ally Invest Margin Requirement.
Após o comércio ser pago, nenhuma margem adicional é necessária.
Conforme o tempo passa.
Para esta estratégia, o efeito líquido da queda de tempo é um tanto neutro. Isso está corroendo o valor da opção que você comprou (ruim) e a opção vendida (boa).
Volatilidade implícita.
Depois que a estratégia é estabelecida, o efeito da volatilidade implícita depende de onde a ação é relativa aos seus preços de exercício.
Se sua previsão estava correta e o preço das ações está se aproximando ou acima da greve B, você quer que a volatilidade implícita diminua. Isso porque diminuirá o valor da opção near-the-money vendida mais rapidamente do que a opção in-the-money que você comprou, aumentando assim o valor total do spread.
Se sua previsão estava incorreta e o preço das ações está se aproximando ou abaixo do strike A, você deseja que a volatilidade implícita aumente por dois motivos. Primeiro, aumentará o valor da opção comprada mais rapidamente do que a opção fora do dinheiro vendida, aumentando assim o valor total do spread. Em segundo lugar, reflete uma maior probabilidade de uma oscilação nos preços (que, esperamos, será positiva.
Verifique sua estratégia com as ferramentas do Ally Invest.
Use a Calculadora de lucros e perdas para estabelecer pontos de equilíbrio, avaliar como sua estratégia pode mudar como abordagens de expiração e analisar os gregos da opção. Use a ferramenta de análise técnica para procurar indicadores de alta.
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As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.
As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.
A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para participar de qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não têm garantia de exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimentos e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.
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