Opções de ações para funcionários da palo alto networks

O maior erro da Palo Alto Networks Inc em 2016 até agora.

Os grandes bônus de ações da empresa de cibersegurança enriquecem os funcionários, mas prejudicam os investidores.

Na superfície, a Palo Alto Networks (NYSE: PANW) parece um grande estoque de crescimento. As receitas trimestrais da empresa de cibersegurança aumentaram em média 54% nos últimos quatro trimestres, e os analistas esperam que ela registre um crescimento de 47% nas vendas no ano.

No entanto, o estoque está realmente abaixo de 20% este ano, graças às diferenças gritantes entre os ganhos não-GAAP (ajustados) e GAAP (não ajustados) da Palo Alto. No último trimestre, o lucro líquido não-GAAP da Palo Alto aumentou 88% ao ano, para US $ 38,5 milhões. Mas em uma base GAAP, seu prejuízo líquido aumentou de US $ 45,9 milhões para US $ 70,2 milhões. Essa disparidade foi causada pelo maior erro da empresa no ano: deixar de manter sua remuneração baseada em ações sob controle.

Fonte da imagem: Getty Images.

Por que a compensação baseada em ações é importante?

Muitas empresas de tecnologia jovem com fluxos de caixa fracos usam uma compensação baseada em ações para inflar os salários dos funcionários a níveis competitivos. Mas, à medida que as empresas amadurecem e geram fluxos de caixa sustentáveis, elas devem reduzir o valor dessa remuneração em relação às suas receitas totais.

As empresas excluem a remuneração baseada em ações, uma de suas maiores despesas, de seus ganhos não-GAAP. Empresas como a Palo Alto acreditam que as métricas não-GAAP apresentam uma imagem mais clara do seu crescimento, enquanto os críticos argumentam que elas simplesmente apagam algumas despesas para aumentar o crescimento dos lucros.

Um problema fundamental é que as métricas não-GAAP foram usadas anteriormente para eliminar o impacto de cobranças não recorrentes, mas a compensação baseada em ações é claramente uma cobrança recorrente. Os encargos relacionados à remuneração baseada em ações da Palo Alto totalizaram um terço de sua receita no último trimestre; US $ 112,7 milhões em encargos que foram completamente excluídos de seus ganhos não-GAAP no trimestre encerrado em 30 de abril, o que deve incomodar os investidores.

Quão alto são os bônus em ações de Palo Alto?

Segundo Paysa, o funcionário médio da Palo Alto Networks ganha US $ 192.500 por ano, o que inclui um salário base de US $ 122.000, um bônus anual de US $ 17.800, um bônus de assinatura de US $ 14.800 e US $ 37.900 em bônus de ações.

Isso é maior do que o salário médio de sua maior rival, a Check Point Technologies, que paga um salário médio de US $ 143.000 (incluindo US $ 33.000 em patrimônio líquido anual), mas comparável ao salário médio de US $ 194.000 (incluindo US $ 39.000 de capital anual). em seu peer FireEye, de menor prevenção contra ameaças (NASDAQ: FEYE).

A Palo Alto expandiu agressivamente sua força de trabalho ao longo do ano passado em todos os seus departamentos, com seu R & amp; D combinado, vendas & amp; marketing e geral & amp; o número de funcionários administrativos subiu para 2.991 no último trimestre.

Mudança de pessoal YOY.

Fonte de dados: arquivamento 10-Q. Q3 2016 funcionários empregados. YOY = ano após ano.

Essa expansão alimentou enormes aumentos nas despesas com remuneração baseada em ações. No ano passado, essas despesas aumentaram de forma constante como porcentagem de suas receitas totais.

Fonte de dados: Relatórios trimestrais. Encargos relacionados à remuneração baseada em ações. YOY = ano após ano.

Isso é uma bandeira vermelha brilhante, porque seu crescimento de vendas ano a ano de 48% no último trimestre na verdade representa sua taxa de crescimento mais lenta em nove trimestres. Se o crescimento de vendas da Palo Alto continuar a desacelerar à medida que sua remuneração baseada em ações aumentar em relação à receita, as perdas GAAP aumentarão.

Palo Alto irá repetir os erros da FireEye?

A FireEye enfrentou críticas semelhantes sobre suas despesas com remuneração baseada em ações, que aumentaram apenas 1,6% ao ano no último trimestre, mas ainda engoliram 33% de sua receita. No entanto, a receita da FireEye está crescendo a um ritmo muito mais lento do que o da Palo Alto, caindo para um recorde histórico de crescimento de 19% em relação ao ano anterior no último trimestre.

Em resposta, a FireEye anunciou que começaria a demitir funcionários para reduzir as despesas operacionais em US $ 80 milhões por ano. A companhia acredita que a mudança vai impulsionar a rentabilidade e desacelerar sua taxa de queima de caixa, o que reduziu sua posição de caixa de US $ 402 milhões no final de 2015 para apenas US $ 184 milhões no último trimestre.

Palo Alto está em melhor forma do que a FireEye, com um melhor crescimento de vendas e uma pilha de dinheiro que cresceu 21% ao ano para US $ 550 milhões no último trimestre. Seu fluxo de caixa livre quase dobrou para US $ 151 milhões. Mas com tanto crescimento do fluxo de caixa livre, Palo Alto não deveria ter gasto mais dinheiro em salários de funcionários, em vez de depender tanto de bônus em ações?

Enriquecendo funcionários em vez de investidores.

Aí reside o problema com a Palo Alto Networks: a empresa tem dinheiro suficiente para reduzir sua dependência de remuneração baseada em ações, mas os encargos para essa despesa ainda equivalem a um terço de suas receitas, o que resulta no aumento das perdas GAAP, mas no aumento dos lucros não-GAAP. Essa estratégia, que adiciona milhões de novas ações a cada ano, dilui severamente o valor das ações existentes:

Simplificando, Palo Alto está enriquecendo seus funcionários à custa de seus investidores. Portanto, eu não consideraria tocar a Palo Alto a menos que ela reinasse em sua remuneração baseada em ações e tentasse muito mais estreitar suas perdas GAAP.

Leo Sun não tem posição em nenhuma ação mencionada. O Motley Fool possui ações e recomenda a Check Point Software Technologies e a FireEye. O Motley Fool recomenda a Palo Alto Networks. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim informativo insípido por 30 dias. Nós, tolos, não podemos todos ter as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que considerar uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

Leo é especialista em tecnologia e bens de consumo e cobre a encruzilhada de Wall Street e do Vale do Silício desde 2012. Sua casa do leme inclui negócios relacionados à nuvem, IoT, análise, telecomunicações e jogos. Siga-o no Twitter para mais atualizações!

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Código métrico: esop_debt_guarantee Último ponto de dados: = YCP ("PANW", "esop_debt_guarantee") Últimos 5 pontos de dados: = YCS ("PANW", "esop_debt_guarantee", -4)

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Salário médio para funcionários da Palo Alto Networks.

Salário médio para funcionários da Palo Alto Networks.

Salário Médio da Palo Alto Networks por Job.

Saiba mais sobre pagamento na Palo Alto Networks.

Sobre esta empresa.

Santa Clara, CA.

A Palo Alto Networks paga a seus funcionários uma média de US $ 117.941 por ano. Os salários da Palo Alto Networks variam de uma média de US $ 69.026 a US $ 174.553 por ano. Os funcionários da Palo Alto Networks com o cargo de Chief Information Security Officer obtêm o máximo com um salário médio anual de US $ 263.471, enquanto os funcionários com o título Representante de Desenvolvimento de Negócios ganham o mínimo com um salário médio anual de US $ 39.776.

Listagens de empregos da Palo Alto Networks.

Compare Empregadores.

Vestido Casual / Atmosfera.

Vestido casual / atmosfera,

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Academia / clube de saúde / associação de fitness.

Principais estatísticas da Palo Alto Networks.

Satisfação no trabalho.

baseado em 10 votos.

Locais populares para a Palo Alto Networks.

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Benefícios da Palo Alto Networks.

Como um empregador global com uma população diversificada, entendemos que as necessidades de benefícios de todos são diferentes. Como o seu bem-estar é importante para nós, oferecemos programas e recursos de benefícios para você e seus dependentes para apoiar o que é importante para você.

Revisões de benefício do empregado.

& ldquo; Muitas opções, boa cobertura & rdquo;

& ldquo; A melhor coisa sobre as férias e folgas pagas é que é gratuito, & # 039; e não é acumulado. Apenas arranje o tempo com. & rdquo;

& ldquo; Opções de fundos decentes com baixas taxas, mas uma correspondência extremamente baixa (50% até $ 1.000 anualmente) & rdquo;

Palo Alto Networks.

Bom pacote de benefícios com ajuda em plano de pensão / aposentadoria, bônus e outras regalias.

Resposta da Palo Alto Networks.

A melhor coisa sobre os benefícios incluem a grande variedade de ofertas, especialmente o FTO (que é tempo livre?), Que não é acumulado, então use-o ou perca-o. A cultura do "não trabalhar de casa" também parece estar evoluindo, o que é bom.

Resposta da Palo Alto Networks.

Pode melhorar a correspondência de 401k. Tempo fora do plano é médio.

Resposta da Palo Alto Networks.

Ampla gama de opções disponíveis.

Resposta da Palo Alto Networks.

Prós: Dias de férias e RSUs ilimitados ajudam a atrair os melhores talentos. Contras: Sem assistência na aula ou correspondência de 401k significativa em comparação com os concorrentes.

Resposta da Palo Alto Networks.

A empresa oferece um pacote abrangente que leva todos os funcionários em conta, seja você solteiro ou uma família de quatro pessoas. Tempo livre flexível é um benefício incomum que é realmente benéfico.

Resposta da Palo Alto Networks.

A melhor coisa sobre o pacote de benefícios da Palo Alto Networks é o fato de que eles dão cobertura total aos funcionários. :)

Resposta da Palo Alto Networks.

Flexibilidade! Muitas opções, incluindo um maravilhoso novo ginásio e bar de sumos no local. Comida de café é excelente, assim como os lanches e bebidas em cada andar. Os pisos abertos aproveitam ao máximo a luz natural. A única melhoria que eles poderiam fazer é aumentar a correspondência de 401k.

Resposta da Palo Alto Networks.

Muito bom por toda parte. Apenas $ 1K 401K, mas isso parece muito mais comum agora. Não há reembolso de mensalidades. Padrão dental, saúde, visão, espp, fsa, folhas parentais. Tempo flexível de folga, e eu realmente uso como tal.

Resposta da Palo Alto Networks.

Completamente meio-de-estrada. Mínimo 401k jogo agora (anteriormente não havia nenhum), e recentemente mudou de um genérico 15 dias de PTO para o típico "ilimitado" configuração (FTO) do Vale do Silício, sabendo muito bem que as pessoas tomam menos tempo fora deste acordo.

Resposta da Palo Alto Networks.

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Resumo de Benefícios.

Lista baseada em relatórios de funcionários atuais e antigos. Pode não estar completo.

Seguro, Saúde & amp; Bem estar.

Seguro de Saúde Checkmark (37) Checkmark Dental Insurance (18) Conta de Gastos Flexíveis (FSA) Vision Insurance Conta de Poupança de Saúde (HSA) Seguro de Vida Suplemento de Vida Seguro de Incapacidade Seguro de Acidente de Trabalho Cuidados de Saúde no Local Cuidados de Saúde Mental Aposentado Health & amp; Morte acidental médica & amp; Seguro de desmembramento.

Financeiro & amp; Aposentadoria.

Plano de Previdência Plano de Verificação Plano de 401K (32) Plano de Aposentadoria Plano de Compra de Ações de Empregado Bônus de Desempenho de Marca de Seleção (18) Opções de Ações Checkmark (14) Plano de Incentivo à Equidade Trabalhadores suplementares de Plano & # 039; Compensação Charitable Gift Matching.

Família & amp; Parenting.

Checkmark Maternity & amp; Licença de Paternidade (36) Trabalho de Assistência à Fertilidade Domiciliar Assistência Dependente Assistência de Adoização Assistência Infantil Reduzida ou Flexível Horas Licença Militar Família Licença Médica Não Paga Licença Estendida.

Férias & amp; Intervalo.

Checkmark Vacation & amp; Tempo Livre Pago (36) Dias Pagos Marca de Chegada Férias Pagas (16) Tempo de Voluntariado Despedido Sabático.

Regalias & amp; Descontos

Checkmark Employee Discount (26) Checkmark Almoço ou lanches gratuitos (27) Programa de assistência ao funcionário Ginásio Associações Cheques e & amp; Assistência Pet Friendly Local de trabalho Telefone celular Empresa de desconto Empresa de carro Eventos sociais Viagens Concierge Assistência jurídica.

Suporte Profissional

Programa de Diversidade Formação Profissional Formação Profissional Programa de Aprendizagem Auxílio à Educação.

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Promessas e Certificações.

Compromisso de contratação veterano.

Empenhada em ajudar os veteranos militares da América a encontrar trabalho.

Possui programas que suportam uma força de trabalho diversificada e inclusiva.

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Opções de ações da Palo Alto Networks.

14 funcionários relataram esse benefício.

Comentários dos empregados.

Palo Alto Networks.

Somos todos detentores de ações. É fantástico ter um pedaço da empresa e saber que você pode causar impacto no resultado final.

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Remuneração baseada em ações e estoques tecnológicos: o que você precisa saber.

Não se deixe enganar por números ajustados que deixam de fora a remuneração baseada em ações, o que muitas vezes é uma despesa importante para as empresas de tecnologia.

Fonte da imagem: Getty Images.

Para quem investe em ações de tecnologia, é essencial entender a remuneração baseada em ações e como ela pode afetar as finanças da empresa. Compensação baseada em ações, ou compensação de capital, é um método usado pelas empresas para recompensar e reter funcionários. As empresas de tecnologia de rápido crescimento usam-no como uma forma de atrair talentos de engenharia e executivos, com potencial para uma grande valorização das ações no futuro, compensando os baixos salários em dinheiro hoje.

Compensação baseada em ações vem em alguns sabores diferentes. Opções de ações, que dão aos funcionários o direito de comprar ações da empresa a um preço pré-determinado após um período de aquisição, são uma forma popular. Unidades de ações restritas, que fazem com que a empresa distribua ações ordinárias diretamente aos funcionários após um período de carência, são outras. Em ambos os casos, o período de aquisição de direitos cria um incentivo para que os funcionários permaneçam na empresa por pelo menos alguns anos, e a participação acionária resultante deve alinhar os interesses dos executivos com os interesses da empresa.

Como a remuneração baseada em ações afeta os ganhos.

Antes de 2005, as empresas não eram obrigadas a tratar a remuneração baseada em ações como um custo de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos, ou GAAP. Divulgações nas notas de rodapé dos relatórios financeiros eram necessárias, de modo que os investidores não estavam completamente no escuro, mas a compensação baseada em ações não teve efeito sobre os resultados. A remuneração baseada em ações aumenta o número total de ações em circulação, fazendo com que cada ação represente uma participação menor na empresa.

As regras foram eventualmente alteradas pelo Financial Accounting Standards Board para refletir que a remuneração baseada em ações representa uma despesa real, apesar do fato de não ser em dinheiro. Hoje, as empresas são obrigadas a compensar a remuneração baseada em ações durante o período em que são concedidas. Quando uma empresa reporta seus resultados GAAP, a remuneração baseada em ações é incluída nas categorias de despesas relevantes.

As empresas de tecnologia que dependem muito de remuneração baseada em ações para atrair funcionários geralmente relatam grandes perdas GAAP devido a essa regra. Alguns exemplos são a rede social Twitter (NYSE: TWTR), a fornecedora de equipamentos de segurança de rede Palo Alto Networks (NYSE: PANW) e a provedora de software como serviço Workday (NASDAQ: WDAY).

As empresas de tecnologia, particularmente aquelas incapazes de produzir um lucro GAAP, geralmente informam números não-GAAP junto com os resultados GAAP necessários. Esses números não-GAAP retornam vários itens, alguns dos quais são mais razoáveis ​​para serem excluídos do que outros. A compensação baseada em ações quase sempre é retirada, e o resultado é que uma empresa não lucrativa pode reivindicar ser lucrativa, pelo menos de acordo com seus próprios números de conto de fadas.

Lucro Líquido GAAP.

Lucro Líquido Não-GAAP.

Palo Alto Networks.

Fonte de dados: Twitter, Palo Alto Networks e relatórios trimestrais da Workday.

A contabilidade GAAP não é perfeita e há alguns ajustes que costumam ser razoáveis. Mas a remuneração baseada em ações não é uma delas. Warren Buffett colocou isso em sua mais recente carta aos acionistas da Berkshire Hathaway:

Se a compensação não é uma despesa, o que é isso? E, se as despesas reais e recorrentes não pertencem ao cálculo dos ganhos, em que lugar do mundo pertencem?

Infelizmente, muitos analistas perpetuam o jogo que as empresas de tecnologia jogam com ganhos, fornecendo estimativas em uma base não-GAAP. Os investidores que não olham para as manchetes são levados a acreditar que empresas como Twitter, Palo Alto Networks e Workday são lucrativas. Eles não são.

A compensação baseada em ações também complica o fluxo de caixa livre, que às vezes é apresentado como uma alternativa aos ganhos GAAP. O fluxo de caixa livre é um número útil, pois representa o volume de caixa gerado pelas operações da empresa menos as despesas de capital. Mas como a compensação baseada em ações não é em dinheiro, ela é adicionada de volta. Quando a única fonte de fluxo de caixa livre é a remuneração baseada em ações, esse fluxo de caixa livre não reflete a verdadeira lucratividade da empresa.

Distribuir quantias massivas de remuneração baseada em ações tem uma grande desvantagem para as empresas. No caso de o preço da ação cair, reter os funcionários, que receberiam uma compensação em uma moeda que está perdendo valor, se torna um desafio.

O Twitter está atualmente lutando com esse problema exato. As ações da empresa perderam mais de dois terços do seu valor desde abril de 2015, quando eu avisei os investidores para ficarem longe. Essa profunda depressão forçou o Twitter a oferecer bônus adicionais em dinheiro e ações no começo do ano aos funcionários, em um esforço para mantê-los a bordo, aumentando os custos e diluindo ainda mais os acionistas.

Para os investidores, o principal argumento é o seguinte: a remuneração baseada em ações é uma despesa real e deve ser tratada como tal. Ignore os números não-GAAP que as empresas de tecnologia consideram superiores e ignore as estimativas dos analistas que não levam em conta todos os custos de uma empresa. Não presuma que o fluxo de caixa livre é uma representação razoável da lucratividade, porque muitas vezes não é quando as despesas com remuneração baseadas em ações são altas. O número que uma empresa quer que você se concentre raramente é o número que você deveria.

Timothy Green possui ações da Berkshire Hathaway (ações B). O Motley Fool possui ações e recomenda Berkshire Hathaway (ações B), Twitter e Workday. O Motley Fool recomenda a Palo Alto Networks. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim informativo insípido por 30 dias. Nós, tolos, não podemos todos ter as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que considerar uma gama diversificada de insights nos torna melhores investidores. The Motley Fool tem uma política de divulgação.

Tim escreve sobre as ações de tecnologia e bens de consumo para The Motley Fool. Ele é um investidor de valor no coração, fazendo o seu melhor para evitar absurdos sensacionalistas. Siga-o no Twitter: Siga @TMFBargainBin.